中金公司认为，6月份FOMC会议后，美国长端利率急跌，首先反映投资者通胀预期回落，增长忧虑加深，以及对美联储宽松政策退出的疑虑。与此同时，美债市场动荡可能受交易层面因素影响较大，利率急跌可能夸大了市场对经济与政策的悲观预期。通过美债利率变动反推市场预期，可能被交易因素误导。美债长端利率可能在下半年再次上行，海外流动性扩张放缓，或对海外债券和股票造成压力。与之对比，国内流动性边际宽松，可能为中国债券与成长股创造新的机会。
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