荷兰合作银行高级美国策略师菲利普·马雷讨论了美国国债，指出国债意外增加的长期债券回购仅短暂中断了收益率上升的势头。 马雷强调，宏观基本面未变，如高通胀、预算赤字扩大以及人工智能相关投资需求，他认为不可预测的债券发行和有限的回购力量最终可能推高收益率，迫使美联储介入。
财政部回购与收益动态
“财政部意外宣布长期债券回购大幅增加，仅暂时中断了收益率的上升趋势。”
“真正的问题是：当宏观经济基本面——高通胀、不断上升的预算赤字和与人工智能相关的投资需求——完全不变时，收益率能否被阻止进一步上升？”
“虽然国会和白宫实际上有能力解决这些根本驱动因素，但财政部却转向了市场干预。”
“这带来了一整套复杂的问题。 通过降低债务发行的可预测性，它加剧了市场波动性。 具有讽刺意味的是，这可能迫使投资者要求更高的国债收益率风险溢价。 "
“财政部干预的最终问题是它需要花费资金。 目前，财政部通过将长期债务转向短期债务来资助此项资金。 但由于联邦总债务受债务上限限制，财政部最终会耗尽弹药。 "
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