法国巴黎银行全球外汇策略(BNP Paribas Global FX Strategy)首席策略师Daniel Katzive日前指出，今年最后几周头寸调整和年末资金流对汇市的影响将大于基本面。该行预计美元/瑞郎将上涨，理由包括：短、长期债券收益率息差、头寸以及市场忽略特朗普税改计划获批影响。
我们相信11月美元下跌将提供新的战术性做多机会。虽然瑞郎也为避险货币，但和日元不同，对风险情绪敏感性不及日元。但和日本一样，瑞士利率也为负值，而未来数月美联储将继续加息。
瑞郎将继续作为低息货币被借入来买入美元，瑞郎对于风险厌恶情绪的敏感性不及日元，而欧央行若在12月例会上释放更鹰派的信号，瑞郎兑欧元也将承压。政策背离将导致瑞郎兑美元进一步下跌。2017年第四季度美国前端利率息差利好美元。
从头寸来看，夏季建立的美元空头在9月和10月出现回补，不过11月再度出现空头。美元头寸尚未达到极限水平，不过美元在12月开始反弹，将有空头回补空间。
因此我们建议战术性做多美元/瑞郎，目标为1.02，止损设于0.9725。
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