纽盘美元/日元汇率走势分析（2026年9月23日）

   周三纽盘，美元兑日元交投于157.932，涨幅为0.35%。

   日元基本面分析

  

   一、日本央行BOJ政策（核心内因）

  

   9月18日议息会议，日本央行加息25bp，政策利率上调至1.25%（1995年以来最高），投票7:2通过，存在委员反对，说明内部对持续加息存在分歧。

  

   央行基调：渐进式、数据依赖，不提前承诺连续加息。植田和男保留继续加息选项，但不会激进快速收紧；加息目标是应对日元贬值带来的输入性通胀，不是直接把汇率拉到某个目标点位。

  

   核心观察锚：薪资谈判+CPI。只有薪资持续稳定上涨，通胀能稳定站稳2%，日本央行才会进一步加息；如果薪资不及预期，加息节奏会显著放缓。

  

   汇率干预（财务省，不是日本央行）：不预设固定汇率红线，只针对无序、快速暴跌。

  

   市场会关注“汇率检查”（向金融机构询价，属于干预前置信号）；一旦USD/JPY快速飙升、市场剧烈动荡，才会动用外汇储备买入日元干预。温和缓慢贬值，日本当局一般不会出手，干预只能短期脉冲提振日元，很难扭转利差主导的趋势。

  

   二、日本经济与通胀

  

   1.通胀：核心CPI受能源、进口成本（日元贬值推高进口物价）支撑，通胀高于目标2%；但内生薪资拉动的通胀力度偏弱，一旦日元走强、油价回落，通胀容易快速回落。

  

   2.就业：失业率低位，劳动力短缺，但薪资涨幅不及市场理想水平，这是限制日本央行加速加息最大的约束。

  

   3.资本外流（中长期利空日元）

  

   新NISA免税投资账户持续推动日本居民资金配置海外资产；企业海外留存利润大量留在境外，不回流日本，持续形成日元卖出压力，是日元长期偏弱的底层因素之一。

  

   美元/日元技术走势分析

  

   美元兑日元在其最新的盘中交易中上涨，准备挑战158.00的关键阻力位，该阻力位由EMA50上方的持续交易支撑，EMA 50代表了一个动态支撑基础，加强了短期纠正性看涨趋势的主导性和稳定性，价格沿着支持这种情况的趋势线移动。

  

   注意到来自相对强弱指标的积极信号的出现，增加进一步的积极势头，支持继续上行的机会，保持关注这对货币在短期内突破这一阻力的能力。

  

   （亚汇网编辑：冰凡）

  

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