纽盘美元/日元汇率走势分析（2026年9月28日）

   周一纽盘，美元兑日元交投于156.960，跌幅为0.22%。

   日元基本面分析

  

   日本央行周一（9月28日）公布的7月会议纪要显示，多数政策制定者认为，面对不断上升的通胀风险，央行需要将重点放在控制价格压力上，其中部分官员甚至呼吁加快加息步伐。这进一步强化了市场对于日本未来继续提高利率的预期。

  

   在6月加息后，日本央行于7月会议暂缓行动，随后本月将政策利率推升至31年来高位的1.25%。中东局势紧张以及日元持续疲软，推动燃料和原材料进口价格上涨，加剧了国内通胀压力。

  

   会议纪要显示，由于通胀风险不断累积，日本央行九名委员中的许多人认为，货币政策重点正在逐步转向——从此前试图推动通胀回升，转变为确保基础通胀稳定在央行设定的2%目标附近。

  

   一名委员表示：“市场似乎预计日本央行将以大约每六个月一次的节奏加息。但考虑到基础通胀已经接近2%，以及更加需要关注价格上涨风险，加息速度可能会快于市场预期。”

  

   另一名委员指出，日本央行必须特别关注通胀上行风险，并“灵活调整政策利率”。

  

   还有一名委员警告称，如果继续等待，加息延后的风险已经不再微不足道。一旦通胀风险真正显现，日本经济可能面临巨大损害，因此央行需要加快加息。

  

   更多加息预期升温

  

   在7月30日至31日举行的政策会议上，日本央行维持利率在1%不变，但同时警告称，基础通胀可能超过目标水平，并表示未来政策讨论将重点关注价格上涨风险。

  

   7月会议纪要显示，日本央行内部对于通胀压力持续增强的担忧正在升温。一些委员预计，批发价格上涨正在向更广泛领域扩散，并可能推动整体通胀进一步走高。

  

   多名委员表示，家庭和企业对于长期通胀的预期正在增强。其中一名委员称，日本央行需要密切观察这些预期是否能够稳定在2%左右，以实现基础通胀目标。

  

   随着日本央行已在6月和9月两次加息，越来越多分析人士认为，未来加息间隔可能短于2024年和2025年大约半年一次的节奏。

  

   日本央行面临更大加息压力

  

   相比其他主要央行，日本央行面临更大的政策调整压力。

  

   目前，日本政策利率仍接近市场估计的日本名义中性利率区间（约1.1%至2.5%）的下限。所谓中性利率，是指既不会刺激经济过热，也不会明显抑制经济增长的利率水平。

  

   一名委员表示：“即使无法精准确定中性利率水平，日本央行也必须提高目前低于中性利率区间下限的政策利率，为货币政策正常化奠定基础，并确保未来能够灵活调整政策。”

  

   服务业通胀继续升温，市场押注年内再加息

  

   数据显示，日本服务业通胀的重要指标在8月录得两年多来最快年度涨幅，进一步凸显国内价格压力正在增强。

  

   许多分析人士预计，日本央行将在10月29日至30日举行的下一次政策会议上，上调通胀预测。

  

   市场普遍预计，日本央行可能最快在10月或12月再次加息。

  

   受未来进一步加息预期推动，日本10年期国债收益率上周五升至3.115%，创下1996年8月以来的新高。

  

   日本长期维持的超宽松货币政策正在进入转折阶段，市场正密切关注日本央行是否会开启更快节奏的政策正常化进程。

  

   美元/日元技术走势分析

  

   美元兑日元价格在找到EMA50的支撑后，在最近的盘中交易中有望上涨，EMA 50提供了积极的动力，并确认了短期纠正性牛市路径的主导性和稳定性。与此同时，在达到极度超卖水平（与价格走势相比过度超卖）后，相对强度指标开始出现看涨背离，积极信号开始从中出现。这加剧了围绕该货币对的正面压力，并增加了近期扩大这些收益的机会。

  

   （亚汇网编辑：冰凡）

  

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