美联储官员重要讲话汇总（2026年9月18日）

   北京时间9月18日，美联储多名FOMC票委在议息会议结束后陆续发表公开讲话，继续解读9月利率决议。本次会议美联储加息25基点，点阵图上调利率预期，释放“高利率维持更长时间”信号。官员观点整体偏鹰，但内部仍存在细微分歧，市场重点关注晚间美国核心PCE通胀数据，以此验证官员对通胀的判断。

   鹰派官员观点

   美联储主席沃什：重申通胀依旧过高，回落速度不及预期，不能因为短期通胀小幅回落就放松警惕。能源价格上涨带来的冲击，存在传导至商品与服务价格的风险，必须防止通胀预期再度脱锚。美国经济与就业保持韧性，当前的经济环境可以承受更高利率。政策路径完全取决于后续通胀数据，不排除年内继续加息的可能性，市场不要过早交易降息预期。他同时提到，地缘冲突带来的油价上行会抬升通胀上行风险，是美联储重点监测变量。

   美联储理事巴尔：表态通胀固化风险不容忽视，若核心PCE持续高于2%目标，美联储必须果断采取紧缩政策。当前劳动力市场韧性较强，短期不存在明显衰退压力，应当优先把通胀压回目标区间。点阵图反映的官员利率预期并非预设路径，一旦通胀反弹，终端利率还有继续上修空间。

   达拉斯联储主席洛根：认为当前货币政策的紧缩力度仍不够充分，通胀粘性超出此前预估。即使经济小幅放缓，只要通胀没有持续下行，美联储就需要保持紧缩立场。利率维持高位的时间比利率高点本身更加重要，过早降息会让前期抗通胀成果付诸东流。

   中性官员观点

   纽约联储主席威廉姆斯：通胀正在缓慢降温，但过程充满波折。美国经济有韧性，但下行风险同样存在，政策需要保持灵活性。他表示后续决策完全依赖数据，既不排除继续加息，也不会预设加息路径，需要持续观察核心通胀、薪资与就业数据的变化。高利率会逐步压制需求，预计未来几个季度经济增速将有所放缓。

   偏鸽派官员观点

   美联储理事沃勒：通胀已经出现边际改善迹象，当前高利率已经开始对需求产生抑制效果。如果后续核心通胀持续回落，那么美联储不需要继续加码加息。但他同时补充，通胀改善必须是持续性的，单月数据不足以改变政策判断，一旦通胀再度反弹，仍然支持重启加息。

   市场综合解读

   整体来看，美联储官员集体传递的核心信号：通胀仍是政策第一目标，降息预期需要延后，年内保留再次加息的选项。官员分歧主要集中在是否需要再加一次利率，而非是否要维持高利率。受讲话影响，美债收益率维持高位震荡，美元指数获得支撑，持续压制黄金等贵金属。晚间核心PCE通胀数据将成为验证官员判断的关键，若通胀高于预期，市场会进一步上调加息预期，利好美元；若通胀回落，则会缓解美联储紧缩压力。

   （亚汇网编辑：章天）

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