英国国家统计局将于GMT06:00周三公布备受期待的8月消费者物价指数（CPI）数据。这份通胀报告可能引发英镑波动，因为它恰好在英国央行货币政策决定前一天公布。预计央行将在周四将政策利率维持在3.75%不变，但价格压力再次加速可能会强化市场对未来几个月加息的预期。
下一份英国通胀报告会带来什么？
预计英国CPI 8月同比上涨3.1%，高于7月的2.9%，进一步远离英国央行2%的目标。按月计算，CPI预计在8月上涨0.5%，此前7月上涨0.3%。剔除波动较大的能源、食品、酒精和烟草成分的核心通胀，预计也将从此前的2.6%同比加速至2.7%。总体通胀和核心通胀同时上升，可能会加剧英国央行对持续价格压力的担忧。
总体通胀预期加速之际，中东冲突的后果继续传导至英国能源成本。英国金融协会指出，7月交通价格同比上涨9.1%，且8月加油站油价再次上升，无铅汽油每升价格升至2022年11月以来最高水平。
通胀压力也可能在8月报告之后继续存在。英国能源监管机构Ofgem已确认，自10月起能源价格上限将再次上调4%，此前7月已实施过一次上调。
风险似乎也正在向食品价格蔓延。Numerator旗下Worldpanel最新数据显示，截至9月6日的四周内，杂货价格通胀同比加速至2.3%，高于前一份报告中的2.1%。与此同时，食品和饮料联合会预计，受能源成本上升、物流中断和天气状况等因素影响，食品和非酒精饮料通胀将在12月达到3.9%，并在2027年超过6%。
这种压力可能会进一步使通货紧缩进程复杂化。英国央行7月预计，总体通胀将在2026年第四季度左右见顶于3.2%，同时认为其通胀前景风险偏向上行。彭博经济研究现在估计，更高的能源成本可能会在2027年将英国通胀推高至4%以上。
英国CPI报告将如何影响英镑/美元？
周三公布的数据对英镑/美元尤为重要，因为这恰逢英国央行货币政策决定前夕。经济学家普遍预计该央行将把政策利率维持在3.75%不变。路透社于9月4日至8日进行的调查中，受访的65位经济学家全部预计英国央行将在周四按兵不动，其中57位预计利率将一直维持不变直至年底。
不过市场的看法更偏鹰派。根据晨星数据，利率市场认为英国央行最早可能在11月首次加息，并计入到2027年中期前累计三次加息。货币政策委员会内部的分歧也增加了这份通胀报告的重要性。在7月会议上，9名委员中有3人投票支持加息25个基点，高于此前的2人。
不过英国央行面临的关键争论仍然是，能源冲击是否正在产生更持久的第二轮通胀效应。据路透社援引汇丰英国经济学家伊丽莎白·马丁斯的话称，英国央行已表示如果出现第二轮效应将考虑采取政策行动，但当前情况不太可能足以让支持维持利率不变的决策者改变投票立场。
然而如果报告显示整体和核心通胀均高于预期，情况仍可能发生变化。这样的意外将强化市场对能源相关压力正开始更广泛地向经济扩散的担忧，并可能提高未来几个月加息的概率。在这种情况下，英镑可能吸引新的买盘，推动英镑/美元走高。
相反如果通胀低于预期，尤其是核心通胀，这将进一步支持这样一种观点，即能源冲击在很大程度上仍是暂时性的，尚未形成持续的国内价格压力。这可能会削弱市场对英国央行收紧货币政策的预期，并对英镑构成压力。
若公布结果大体符合预期，市场注意力可能会迅速转向报告的构成，尤其是服务业通胀，以及英国央行周四的投票分歧和政策表述。由于9月加息仍被认为可能性不大，市场的关键问题可能在于，8月通胀的加速是否足以让下一次加息更快到来。
技术分析
从4小时图来看，英镑/美元短线仍偏看跌，因为汇价仍运行在200周期均线1.3529下方，并受制于1.3550附近的阻力汇合区，该区域由100周期均线和水平阻力构成，同时一条向下倾斜的趋势线继续压制反弹。RSI徘徊在30多的高位，暗示尽管价格在附近支撑位上方暂时企稳，下行动能仍然存在。
上行方面，初步阻力位于1.3529附近的200周期均线，随后是1.3550附近更密集的阻力带，该处100周期均线与水平阻力重合，之后是1.3570水平以及更上方的下降趋势线。下行方面，直接支撑位于1.3480，进一步支撑位于1.3464和1.3434；若明确跌破该支撑带，将为当前看跌阶段的延续打开空间。
（亚汇网编辑：林雪）
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