法国外贸银行(Natixis)分析师解释说,不难看出,在2018年底,欧元区的通胀率仍然非常低。
金融市场和欧洲央行预计欧元区的通胀将逐步上升。然而:
决定核心通货膨胀的单位劳动力成本没有回升,年增长率不足1%;
原油价格不太可能进一步上涨,这意味着油价上涨导致的额外(总体)通胀将逐渐消失;
欧元看起来更有可能升值(考虑到欧元区的资本流入、美国的外债和欧元在外汇储备中的比重上升),导致了进口的通货紧缩。
如果油价在2018年保持稳定,欧元/美元汇率升至1.30(这意味着油价与美元/欧元汇率脱钩),那么到2018年底,整体通胀率将低于1%,远低于共识。
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