棕榈油生柴利润表现向好 白糖近月承压供应宽松

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中东局势再起反复，

受中东局势影响，生柴利润整体表现较优，后续仍需关注美

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白糖弱现实、强预期依旧分化。国内白糖供应宽松、巴西甘蔗丰产、印度进口预期下修是压制现实和近月的主因。但是厄尔尼诺天气对东南亚甘蔗、欧洲甜菜生长的负面影响难以消除，远月白糖减产的风险依然存在。

【PVC】

供给方面，受到检修等因素影响，装置开工率继续回落，供给压力整体不强。需求方面，开工率略有改善，但整体仍处于需求淡季，关注地产政策和消费旺季对需求端的提振。库存方面，延续缓慢去库节奏，整体仍处于偏高位。

整体来看，供需双弱局势仍未有实质性转变，但受地缘因素影响，板块整体强势，叠加政策支撑，且估值较低，下方支撑有所改善。