期货市场一周总结：国内期货主力合约涨跌不一 SC原油涨近7% 燃料油涨超6% 合成橡胶 低硫燃料油（LU） 沥青涨超5%

   国内期货主力合约涨跌不一，SC原油涨近7%，燃料油涨超6%，合成橡胶、低硫燃料油（LU）、沥青涨超5%，液化石油气（LPG）、纯苯、20号胶涨超4%。跌幅方面，碳酸锂跌近5%，铂、沪银跌超3%，红枣跌近3%，钯、生猪跌超2%，集运欧线跌近2%，多晶硅跌超1%。

   交易行情热点：

   热点一：LME铜价

   受美元走强、油价波动以及对美联储将采取鹰派立场预期的影响，铜价从接近纪录高位的水平回落。在欧洲早盘时段，LME三个月期铜下跌0.3%，报每吨14578美元；市场出现部分获利回吐，且在当前高价位下，参与者似乎越来越不愿建立新的多头头寸。Sucden Financial的分析师表示：“随着中国即将迎来假期，市场参与度可能下降，流动性料将进一步收紧，尤其是在隔夜交易时段。”与此同时，供应风险仍受到市场关注。澳新银行称，智利埃斯康迪达铜矿（Escondida，全球最大铜矿）的工会工人因拒绝薪资方案，已呼吁举行罢工。此外，围绕美国潜在关税政策的不确定性，以及海湾地区硫供应紧张等因素，也继续为铜价提供支撑。

   热点二：棕榈油

   棕榈油期货收高，结束连续多个交易日下跌。马来西亚衍生品交易所12月交割合约上涨3林吉特，至每吨4771林吉特。 吉隆坡Iceberg X交易员黄某表示，尽管出现反弹，但由于市场预期库存上升，价格可能承压。 其预计棕榈油价格将在每吨4700林吉特至4750林吉特左右获得支撑。  其认为价格将在每吨4850林吉特至4900林吉特附近遇到阻力。

   热点三：小麦

   芝加哥期货交易所小麦期货周三近近一个月低位徘徊，。交易员正密切关注外交努力能否缓解黑海地区出口中断。与此同时，玉米和大豆价格上涨。 CBOT交易最活跃的小麦合约下跌0.4%，至每蒲式耳7.055美元。玉米合约上涨0.14%，至每蒲式耳5.295美元；大豆合约上涨0.2%，至每蒲式耳13.208美元。  随着各方重新展开外交努力以结束俄乌冲突，黑海农产品出口前景受到关注。美国国务卿卢比奥在纽约会见俄罗斯外长拉夫罗夫后表示，乌克兰和俄罗斯这两个主要粮食供应国都对就粮食和能源目标达成有限停火表现出兴趣。 贸易商希望停火能让黑海货物运输恢复正常。此前，由于船只和港口基础设施遭到猛烈袭击，当地运输几乎停滞。亚洲、中东和非洲的主要小麦进口国依赖黑海供应，但难以确保粮食到货。 不过，港口和船只持续遇袭，削弱了市场对粮食运输迅速复苏的预期

   行业政策要闻：

   一、美股期货上涨 油价与美债收益率回落缓解市场压力

   9月25日讯，美国股指期货上涨，因油价和美国国债收益率从近期大幅上涨中回落，市场正等待有关通胀预期的关键数据。法国兴业银行美国研究主管Subadra Rajappa表示：“股市仍相对具有韧性，目前并未真正看到金融状况出现任何有意义的收紧。”本周令股市承压的两大因素在周五早间有所缓解。美国10年期国债收益率在周三和周四大幅攀升后小幅回落。同时，由于美国和伊朗正在讨论一项分阶段协议，该协议可能促成霍尔木兹海峡重新开放以及华盛顿解除对伊朗港口的封锁，油价隔夜下跌。Sevens Report创始人Tom Essaye在给客户的报告中表示，周五油价下跌和美债收益率回落“为投资者提供了缓解”。

   二、国际铜业研究组织：2026年7月全球精炼铜市场供应缺口达5.1万吨

   9月24日讯，国际铜业研究组织（ICSG）在最新月度报告中表示，2026年7月全球精炼铜市场供应短缺5.1万吨，较6月7.4万吨的供应缺口有所收窄。ICSG称，2026年前7个月，全球精炼铜市场累计供应过剩3.2万吨，而去年同期为供应过剩15.7万吨。数据显示，7月全球精炼铜产量为241万吨，消费量为246万吨。

   三、上期所发布关于进一步扩大合格境外投资者参与商品期货、期权交易范围的公告

   9月24日讯，据上期所公告，自2026年9月28日交易（即当日9：00开盘）起，上海期货交易所将进一步扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（统称合格境外投资者）可交易品种范围，新增开放以下商品期货和期权：氧化铝、铸造铝合金、丁二烯橡胶、胶版印刷纸期货；氧化铝、铸造铝合金、丁二烯橡胶、胶版印刷纸期权。

   后市展望：

   一、液化石油气维持高位震荡 地缘变化决定溢价增减

   LPG大概率延续高位宽幅震荡格局。若地缘冲突持续或升级，价格仍有冲高动能;若局势转向谈判或缓和，风险溢价可能快速回吐，但在中东供应偏紧和化工刚需支撑下，下行空间相对有限。重点关注霍尔木兹海峡通航状况、美伊局势及下游需求边际变化。国内LPG商品量周度下滑，截止9月18日，国内液化气商品量在48.74万吨，周度下滑0.74万吨。进口船货方面，LPG进口套利大幅上涨，截止9月18日，华南地区进口液化石油气利润在1590.6元/吨，周度上涨234.0元/吨。国内液化石油气港口库存连续两周下滑，截止9月18日，液化石油气港口库存在213.75万吨，周度下滑16.16万吨。

   二、玉米期价向下测试支撑位 鸡蛋旺季红利逐步消退

   9 月 23 日中储粮玉米竞价采购共 2.45 万吨，成交2.15 万吨，成交88%。销售共 1.78 万吨，成交 0.11 万吨，成交 66%。购销双向共 5.11 万吨，成交1.61 万吨，成交率 32%。现货市场新粮逐步上量，新粮价格持续走弱，贸易商收购意愿偏弱，普遍等待新粮价格进一步走低，短期压力显现，现货价格承压下跌。关注新粮上市节奏。

   三、沪锌节前备货表现平淡 沪铅止跌回升上行受限

   美国9月企业活动以逾五年最快速度扩张、投入成本涨幅接近四年最快，叠加伊朗表态在制裁解除前不会允许霍尔木兹海峡被“自由使用”，油价自周初的连续下跌中反弹、布伦特重新站上100美元，“更高更久”的利率预期随之被重新定价。美国9月企业活动以逾五年最快速度扩张、投入成本涨幅接近四年最快，叠加伊朗表态在制裁解除前不会允许霍尔木兹海峡被“自由使用”，油价自周初的连续下跌中反弹、布伦特重新站上100美元，“更高更久”的利率预期随之被重新定价。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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