周五亚盘，现货黄金交投于4274.94美元/盎司附近。市场继续计价美联储高利率维持更久预期，美债收益率高位运行，美元指数保持偏强格局，持续压制无息资产黄金估值。中东地缘缓和预期延续，短期避险买盘匮乏，仅区域潜在冲突风险提供底部支撑。当前盘面波动率维持高位，美元和美债收益率依旧是金价核心驱动因素，临近长假资金调仓持续，盘中洗盘行情频发，交易务必严控仓位，合理设置止损，规避快速破位带来的滑点风险。
黄金市场消息汇总
1、美联储鹰派预期持续发酵，利率预期主导金价走向
9月24日多名美联储官员继续发表公开讲话，整体维持偏鹰基调。官员指出服务业通胀回落节奏不及预期，能源价格反弹存在推高整体通胀的风险，年内仍保留加息可能性，市场继续下调降息预期，10年期美债收益率维持高位震荡。美元指数同步走强，持续抬升持有黄金的机会成本。隔夜美国经济数据表现偏强，劳动力市场韧性得到验证，进一步巩固美联储偏紧政策预期。日内持续跟踪美联储官员讲话，观察市场利率预期变化，若官员继续释放鹰派观点，金价存在再度下探支撑的风险。
2、中东地缘缓和持续，脉冲式避险买盘偏弱
联合国大会外交对话持续推进，美伊接触预期维持，海湾地区航运风险阶段性回落，原油地缘溢价进一步消化，黄金短期避险买盘不足。但区域深层矛盾并未得到实质性化解，能源设施遭遇袭击的尾部风险依旧存在，黑天鹅事件依然可以触发短线避险买盘。当前地缘因素不再主导盘面，仅在突发消息落地后带来短暂反弹，难以扭转利率预期主导的行情走向。若无突发冲突消息，金价走势将主要跟随美元和美债收益率波动。
3、全球央行购金长线逻辑不变，构筑金价底部支撑
世界黄金协会最新数据显示，全球多国央行仍在持续增持黄金储备，外汇储备多元化配置需求保持稳定，这一长期逻辑持续托底金价下方空间。金价回调阶段，亚洲实物黄金买盘有所回暖，限制金价大幅下挫空间。但央行购金属于长线利多，仅能减缓金价下行幅度，无法对冲短期利率预期变动带来的行情波动，不可作为短线抄底的核心依据。中长期来看，央行持续购金仍是黄金最重要底层支撑逻辑。
4、资金面：COMEX黄金期货多头持续减仓，ETF资金小幅流出
美联储官员讲话落地之后，COMEX黄金期货投机多头继续选择止盈离场，多空分歧进一步加大。SPDR黄金ETF持仓延续小幅流出态势，机构资金在利率偏紧环境下持续降低贵金属仓位。部分资金仅保留少量黄金头寸，用来对冲中东地缘尾部风险。当前盘面多空博弈激烈，盲目抄底、猜顶风险偏高，短线交易难度提升，不建议重仓博弈。
5、机构观点汇总，黄金短期维持偏弱震荡
各大机构观点存在分歧。空头机构认为美联储鹰派表态推高美债收益率，黄金短期承压，反弹空间有限，下方支撑仍存在测试风险。多头机构表示，央行持续购金、美国高额债务压力、中东地缘尾部风险构成长期利好，短期下跌属于情绪释放，并非趋势反转。市场共识：短期金价由美债收益率与美元主导，地缘消息仅能带来短暂脉冲行情，只有利率预期出现明显转向，黄金才有机会开启趋势性反弹。
黄金技术走势分析
日线级别，金价昨日收出小阴线，价格持续运行在MA20均线下方，空头力量仍在释放，RSI指标维持偏低区间。4小时图震荡下行，反弹抛压较重，低位买盘承接力度偏弱，暂未出现明确止跌企稳信号。若反弹无法站稳上方阻力，金价延续下行概率偏大。
日内关键价位：国际现货黄金短线第一支撑4250美元，核心强支撑4228美元；短线第一阻力4290美元，中期强阻力4312美元。国内沪金主连日内支撑918元/克，上方阻力932元/克。若价格有效跌破4250美元，金价将继续下探测试4228美元低位支撑；只有持续站稳4290美元上方，才能够缓解短线空头压力，重新开启反弹行情。美联储鹰派预期之下盘面波动依旧较大，内外盘价差容易扩大，国内沪金交易同样需要做好风控。
今日重点关注的财经数据与事件：2026年9月25日周五
①美国核心PCE物价指数，该数据是美联储重点关注通胀指标，数据强弱将直接扰动美联储政策预期；
②持续跟踪美联储官员公开讲话，留意官员对于通胀和货币政策的表态，修正市场加息预期；
③持续跟踪中东地缘动态、黄金ETF持仓变化、COMEX黄金投机资金调仓动向，地缘突发消息容易引发盘中快速异动；
④盯盘美债10年期收益率、美元指数实时波动，观察二者与黄金的联动强弱变化；
⑤跟踪国际原油价格波动，评估能源通胀预期对于贵金属的间接影响；
⑥当前市场波动率依旧偏高，滑点风险不容忽视，挂单与止损设置预留充足空间，临近长假，不建议重仓持仓过夜。
（亚汇网编辑：章天）
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