原油交易提醒：供应担忧缓和，WTI油价连续三日承压于96美元附近

汇通财经APP讯——WTI原油周五亚洲时段继续维持弱势，价格徘徊在96.40美元/桶附近，连续第三个交易日受到压制。近期油价从高位回落，主要原因并非全球原油需求突然恶化，而是市场对于中东能源供应中断的担忧有所缓解。随着供应恢复出现更多迹象，加上市场重新关注外交渠道能否推动能源运输逐步恢复，原油此前积累的供应风险溢价开始出现松动。当前市场最关注的变化来自沙特阿拉伯能源基础设施的修复进度。据市场估算，沙特正争取在数日内恢复东西管道大约一半的运输能力，并预计在约六周内全面恢复运行。该管道对于沙特绕开霍尔木兹海峡出口原油具有重要意义，因此修复进度直接关系到市场对于全球供应稳定性的判断。在基础设施尚未完全恢复之前，沙特也在调整原油出口路线，通过霍尔木兹海峡维持部分供应。具体而言，沙特利用穿梭船将原油运过海峡，再由停泊在海峡外侧的油轮接收并继续运输，从而降低大型出口船队长时间暴露在潜在安全风险中的程度。这一运输安排意味着沙特并非完全依赖东西管道恢复后再恢复正常出口，而是在基础设施修复期间寻找替代运输方案。供应端的变化正在降低原油市场此前形成的紧张溢价。由于中东能源设施受到影响，市场此前担心实际供应损失可能持续扩大，并通过油价提前反映供应中断风险。随着沙特开始修复管道、重新安排出口运输，市场对持续性供应缺口的担忧有所降温，油价因此出现回调。需求端同样出现新的压力。美联储此前加息25个基点，将政策利率提升至3.75%至4.00%，同时政策预测继续保留进一步加息的可能性。较高利率意味着融资成本继续处于高位，并可能对经济活动和能源消费形成一定抑制。对于原油而言，供应风险缓解与需求增长预期减弱同时出现，使市场多头暂时缺少新的推动因素。美国国债市场的表现也反映了这一变化。法国兴业银行策略人士指出，在美联储加息以及政策路径上修之后，债券市场最初受到明显抛售压力，但较低的油价和但供应风险并未完全消失，油价仍容易受到能源设施安全和运输通道变化影响。与此同时，美联储维持偏鹰政策路径，较高利率可能对全球经济和原油需求预期形成压力。短期来看，WTI需要重点观察95美元支撑和100美元阻力，后续行情将取决于供应恢复速度、地区局势变化以及需求端能否承受高利率环境。