亚盘市场行情
受中东地区一系列不断扩大的供应中断推动，原油价格可能反弹。截至目前，WTI原油报价100美元，Brent原油报价104.22美元。
原油市场基本面综述
沙特通知欧洲客户将取消部分9月下旬原油货物
路透社披露，沙特已通知欧洲客户取消部分9月下旬原油货物；该事件直接指向红海/Yanbu出口受阻和欧洲炼厂替代采购，需继续核实取消规模与装船恢复时间。
美国10年期国债收益率突破5.02%
美国10年期国债收益率升至5.02%，消息把推动因素之一归于能源价格飙升和中东供应风险；对原油的直接含义不是实物供需变化，而是高油价通过通胀和利率预期反向压制需求估值。
乌克兰称袭击俄罗斯炼油厂及无人机设施
泽连斯基称乌克兰袭击了俄罗斯锡兹兰一座炼油厂及多处无人机设施；直接原油传导限于俄罗斯炼油设施潜在扰动，消息未给出产能或停产规模。
日本8月原油初步进口量同比增长3.6%
日本财务省数据显示8月原油初步进口量同比增长3.6%；这是亚洲买需观察点，但同条还含煤炭和LNG，原油部分只支持进口同比方向，未提供价格或库存影响。
美国当周API原油进口减少4.5万桶
API口径显示美国至9月11日当周原油进口减少4.5万桶，前值为增加40.6万桶；该分项可解释库存变化的边界，但仍需EIA进口、出口和炼厂开工数据确认。
中东局势汇总
①阿曼外长与美国国务卿就地区发展进行电话讨论，双方讨论缓解地区紧张局势的努力。 ②以媒：以色列正在协助沙特开展针对胡塞武装的情报收集工作。 ③美以与海湾国家军方领导人在德国密会，协调应对伊朗局势。 ④伊通社报道，伊朗格什姆岛今晨传出数声爆炸声，爆炸声来自海上。
机构观点汇总
分析师Phil Flynn：原油暴涨叙事迎来新变数，俄乌若停止互袭能源设施将导致...
近期柴油价格创下新高，集中体现全球炼油产能短缺，以及能源供应链在地缘政治冲突下的脆弱性。沙特东西向管道遭袭，日均约400万桶输送能力受阻，原油运输不得不重新依赖波斯湾装港，大幅抬升霍尔木兹海峡地缘政治风险溢价。多年来传统炼厂投资受限，使全球缺乏应对突发中断的缓冲空间，柴油裂解价差因而承压走高。
面对居高不下的能源成本及人工智能带来的用电需求，能源政策正加速向实用主义与国家安全倾斜。美国环保署近期废除2024年电厂碳排放规则等举措，大幅削减电力部门监管负担，有助于保障传统煤电与气电持续运行，满足数据中心和新兴科技负荷需求。我们认为，解除监管束缚并支持能源基建建设，是降低电网成本和强化国家安全的关键。
在供给端再平衡路径上，我们密切关注美方推动的俄乌能源基础设施谈判进展。若报复性打击停止，将有助于恢复莫斯科的原油与成品油出口；同时，委内瑞拉重质原油重返西半球炼厂体系，以及中美贸易谈判中对能源物流的协调，均将为市场提供实质性缓解。总体来看，地缘风险溢价与炼油产能瓶颈依然支撑价格坚挺，后市需密切关注霍尔木兹海峡实际通航状况与各地区炼厂运行动态。
荷兰合作银行：上调布伦特及成品油预测，布油Q4均价107美元
荷兰合作银行高级能源策略师Joe DeLaura和Florence Schmit表示，中东局势持续扰乱关键供应路线，因此上调布伦特原油及成品油价格预测。布伦特目前交投于106美元/桶附近，并已在9月9日当周突破100美元这一重要心理关口。该行认为，后续油价方向仍将高度取决于供应端消息。如果霍尔木兹海峡或曼德海峡的原油流量进一步下降，或者延布、富查伊拉等关键转运终端遭到袭击，布伦特重新升破100美元并进一步走高的风险将明显增加。近期袭击迫使沙特关闭东西输油管道，该管道输送能力约为700万桶/日，是沙特绕开霍尔木兹海峡的重要出口路线。虽然延布港现有库存可能还能支撑约一周出口，并通过SUMED管道向苏伊士方向输送，但如果东西管道长时间停运，可能造成更明显的供应缺口。在这种情况下，荷兰合作银行认为，布伦特原油存在重新测试今年126美元高点的可能。当前市场的关键已经不只是油价中的地缘政治溢价，而是这些风险是否真正转化为持续性的实物供应中断。因此，该行大幅上调了原油和成品油价格预测。预计布伦特原油2026年第四季度均价升至107美元/桶，2027年为94美元/桶，此前预测为86美元；WTI原油2026年第四季度预计升至103美元/桶，2027年为88美元，此前预测为82美元。
PVM石油公司：地缘政治风险已重回资金经理首要考量范畴
近期原油价格强劲攀升，核心驱动在于中东地缘冲突升级与扩散。随着胡塞武装开辟新战线，沙特试图绕过霍尔木兹海峡的替代运输路线严重受阻，现货市场尤其成品油供给高度紧张，高企的炼油利润率与期货市场陡峭的逆价差结构均提供印证。
从持仓数据看，市场对局势缓和的预期在7月初美伊协议失效后迅速逆转，资金随之展开大规模仓位调整。管理净投机头寸资产规模从220亿美元激增至690亿美元，其中原油成为资金流入主力，布伦特与WTI合并净多头从7月初的9000万桶大幅增至4.06亿桶，资产规模扩大近七倍。由于地缘局势对欧洲基准影响更深，布伦特原油多空比攀升至3.6，显示资本对价格长期走强建立坚定信心。
在成品油领域，取暖油与汽油净多头显着增加，欧洲柴油多空比甚至升至5.2，凸显实货市场极端紧张。尽管成品油利润率亮眼，但在上涨趋势中资金更青睐流动性极佳的原油期货，使原油在投机总额中占比从28%提升至57%。我们认为，地缘政治风险已重回资金经理首要考量范畴，悲观前景预期将继续为油价提供坚实支撑。
市场分析师Eamonn Sheridan：亚洲炼厂抢油，运费成了最后的“胜负手”
受中东供应路线持续受阻影响，亚洲炼油商对非海湾原油的依赖显着加深，美国至亚洲的原油运输成本已攀升至历史高位附近。在霍尔木兹海峡地缘冲突升级背景下，中东至亚洲航线运费暴涨，超大型原油运输船运力紧张的局面已全面波及美国墨西哥湾沿岸开往东方的航线。此外，沙特阿拉伯东西向管道此前因袭击关闭，进一步加剧中东出口压力。作为避开霍尔木兹海峡的关键替代通道，该管道停运引发交易商对剩余绕行闲置产能的担忧，加剧供给端不确定性。在此背景下，尽管运费持续走高，但WTI等美国原油到达亚洲后的到岸价格仍具备相对竞争优势，支撑近几周墨西哥湾沿岸强劲的租船需求。我们认为，运费上扬可能在未来逐步侵蚀这一套利窗口并挤压美油东运流量，但在海湾航运恢复时间尚不明确的情况下，短期内确保原油供应安全依然是亚洲买家的首要考量。
（亚汇网编辑：林雪）
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