华泰证券研报指出，目前看，通胀数据超出联储目标几成事实。但由于4-5月新增劳工数据疲软，FED对就业市场维持谨慎判断——“劳动参与率尚未改善、当前的失业率（5.8%）仍低估了实际的就业缺口”。由于失业补贴短期仍在发放、暑假期间的季节性岗位供给短缺、及季节性雇佣部分挤出疫情后“恢复性”招工等因素，4-5月就业数据连续弱于预期。随着从当前时点到9月份、临时失业补贴逐渐退出，且开学在即，季节性招工高峰即将过去，经季节调整后（消除季节性因素影响）的非农就业人数有可能反弹——这或将是此后判断联储立场的最重要宏观指标。
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