本周欧元兑美元整体走弱。周初汇价在1.1560-1.1580附近徘徊，市场还在消化欧洲央行9月10日加息25个基点的事实；真正的转折发生在周三（9月16日）美联储决议后。美联储以12:0一致通过加息25个基点，将联邦基金利率区间上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，新任主席凯文·沃什在发布会上强调“通胀太高太久、价格稳定是首要职责”，点阵图显示18名官员中16人预计年内至少再加一次。
美元指数随即突破100大关，一度升至100.50附近；EUR/USD跌破1.1500心理位，周五收于1.1486?附近，全周跌约1%，逼近七周低点。欧元的问题不在于欧洲央行不加息，而在于：欧央行加息已被充分计价，而美联储的“重新紧缩”才刚刚被市场重定价。
基本面分析：欧美利差重新向美元倾斜
美国：沃什时代开启，紧缩路径后移为“更高更久”
美国8月零售销售环比1.2%、首申降至19.6万，经济与就业仍具韧性。美联储加息本身不算意外，但声明删除“供给/能源冲击解释通胀”的措辞、沃什拒绝提供前瞻指引、点阵图中值把2026年底政策利率抬到4.1%，让市场意识到美国利率顶部可能继续上移。2年期美债收益率冲到4.71%，10年期逼近5.00%，实际利率上行直接抬高美元资产吸引力。
欧元区：加了息，但“能源进口国”原罪仍在
欧洲央行9月10日已将存款便利利率升至2.50%，并警告中东冲突会令通胀在目标上方停留更久；最新预测显示欧元区2026年GDP增速0.9%、通胀3.0%，2027年通胀预期上修至2.5%。也就是说，欧洲是“通胀高、增长弱、能源依赖外需”的典型滞胀结构。欧央行敢加，但不敢像美联储那样把终端利率不断上修——政策利差（美3.75-4.00%vs欧2.50%）和增长质量差异，共同压低欧元。
市场消息分析：油价、地缘与“央行周”共振
原油百元关口，欧元是净输家
周初沙特东西管道遇袭、霍尔木兹海峡仍处封锁状态，Brent一度摸高108美元，WTI在100美元上方拉锯；后半周沙特称可恢复部分管道运力，油价回落至103美元附近。对欧元来说，高油价=进口成本上升、贸易条件恶化、通胀预期固化，却无法通过经济强增长来消化，于是“油价涨→欧股跌（DAX、CAC走弱）→欧元跌”的链条被激活。
央行周定胜负
本周是“美联储+英国央行+日本央行”三央并行：美联储最鹰，英央行6:3按兵不动，日银虽加息但指引不够硬。结果美元全面占优，欧元作为DXY中权重近58%的货币，被动承担美元反弹的主要卖压。特朗普喊“降息到1%以下”被市场视为政治噪音，沃什的“不设前瞻、盯住通胀”反而成了美元多头的安全垫。
技术面：1.1500失守，下方看1.1420/1.1325
日线看，EUR/USD已跌破9月盘整区下沿1.1523与1.1480，价格位于200日均线（约1.1630）下方，RSI在46-48附近，未超卖但动能明确偏空。
阻力：1.1500（心理位）→1.1560（周初盘整区）→1.1600/1.1630（200日MA）
支撑：1.1455（本周低点区）→1.1420→1.1325-1.1350（七周/数月区间下沿）
只要汇价稳在1.1560下方，卖方就掌握主动权；只有重新站上1.1600，才能说明市场把“欧央行进一步加息”重新计价为欧元利好，而非仅计价“美元太强”。
（亚汇网编辑：林雪）
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