本周国际现货黄金走出典型过山车行情，整体维持高位宽幅震荡。周初金价开盘于4320美元/盎司附近，市场提前博弈美联储议息会议，受加息预期压制，金价一度下探至4260美元一线；美联储如期加息25bp，点阵图上调利率中枢，鲍威尔释放偏鹰讲话，短期推升美元和美债收益率，金价盘中快速跳水。不过中东地缘风险持续提供避险托底，叠加央行购金的长线支撑，金价并未深度破位，探底后资金逢低入场，逐步收复失地，周末交投重回4300美元上方。沪金期货同步跟随外盘波动，周内反复震荡，多空博弈持续升温。
本周行情的核心驱动来自美联储货币政策决议。美国8月CPI数据显示通胀具备较强粘性，能源价格上涨带动物价反弹，促使美联储选择加息25bp。会后鲍威尔强调高利率将会维持更长时间，不排除后续继续收紧政策的可能性。鹰派表态带动10年期美债收益率冲高，美元指数走强。黄金属于无息资产，美债实际收益率上行会抬升持有黄金的机会成本，成为本周压制金价反弹的核心利空。多名美联储官员在决议后陆续发表讲话，观点分化，鹰派官员认为通胀回落速度不及预期，需要维持紧缩政策；偏中性官员则表示后续政策将完全依赖数据，使得市场对利率预期反复修正，加剧金价日内波动。
地缘避险是本周支撑金价的重要利多因素。中东地区冲突持续，沙特原油管道修复进度不及预期，霍尔木兹海峡航运风险难以快速解除，市场担忧能源供给扰动引发新一轮通胀，避险资金持续配置黄金对冲尾部风险。虽然地缘消息带来的脉冲行情持续性有限，但有效限制金价大幅下行，形成较强底部支撑。与此同时，全球央行持续增持黄金储备的大趋势没有改变，逢低购金行为持续为金价提供中长期支撑，在金价回调阶段实物买盘快速进场，阻止行情深度下跌。
资金层面，本周黄金ETF资金呈现先流出后回流的格局。美联储决议落地初期，部分多头资金止盈离场，ETF持仓小幅下降；金价回调至关键支撑位后，配置型资金重新回流，持仓有所修复。机构观点出现明显分歧，部分投行认为，美联储高利率环境延续，短期金价反弹空间受限，高位震荡仍是主基调；另一些机构指出，美国政府债务规模持续走高，财政压力不断累积，叠加全球地缘不确定性，黄金长期配置价值依旧突出，深度回调即是布局机会。
技术面来看，现货黄金周线收出带长下影的K线，说明下方承接力度较强，短期维持震荡格局。上方关键阻力集中在4360美元，下方核心支撑位于4250美元。短期行情将继续在美联储政策预期与地缘避险之间拉扯，单边趋势尚未形成。
综合来看，本周黄金市场完成美联储加息利空的集中消化。短期利空因素为高利率、强势美元和美债高收益率；中长期利多来自地缘风险、全球央行持续购金以及美国财政债务隐患。展望后续，市场将持续跟踪美国PCE通胀、就业数据以及美联储官员讲话，同时密切关注中东局势变化。当前市场波动率居高不下，消息面容易触发价格跳空，交易过程中务必严控仓位，合理设置止损，防范突发消息带来的快速洗盘风险。
（亚汇网编辑：章天）
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