浙商证券：进入全年最佳投资窗口 从周期转向价值和科创

   展望四季度，综合流动性环境和三季报线索，我们认为开始进入全年最佳投资窗口。因此，四季度布局思路上，转向进攻，结构线索从Q3周期转向Q4价值和科创。

   具体来看：

   一则，价值股自9月底率先修复，行至中程后，开始向纵深演绎，后续可关注银行、家电、券商等细分领域机会，但需注意的是，基于价值股与实体经济的显著相关性，本轮价值股行情是修复反弹而非反转；

   二则，半导体引领科创板，三季报驱动下，牛市开始显性化，积极把握国产替代主线下的黄金投资窗口，关注设备材料、设计、MCU等细分领域机会。

   此外，关于今年热门赛道新能源，在当前预期较为饱满的背景下，后续更应深度挖掘结构性机会。

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