今日科创板行情快报（2026年9月29日）

   9月29日早盘，科创板整体低开震荡，科创50指数开盘小幅下探，盘内波动加大。隔夜美股科技股集体回调，10年期美债收益率维持高位，海外高利率预期压制高估值成长资产，叠加国庆长假临近，场内资金避险情绪升温，科创板块资金兑现意愿增强。科创板作为硬科技成长聚集地，对海外利率、美元流动性、北向资金波动敏感度显著高于主板，今日板块呈现明显分化：创新药、CXO赛道相对抗跌，半导体、AI算力硬件板块承压，个股涨跌分化加剧，市场回归业绩基本面博弈。

   宏观与外围层面，美联储官员持续释放鹰派表态，原油价格受中东地缘扰动上行，市场上调美联储维持高利率的预期，美债长端收益率高位运行，直接压制远期盈利折现，拖累科创高估值赛道。晚间美国将公布JOLTs职位空缺、谘商会消费者信心数据，若就业数据超预期强劲，美债收益率继续上行，科创板块调整压力将进一步放大；若就业数据走弱，海外流动性预期边际缓和，科创成长股有望迎来修复机会。国内层面，逆周期调节政策持续落地，支持科技创新、高端制造产业发展，政策托底硬科技长期逻辑，短期更多是情绪层面支撑，难以立刻扭转外部利率带来的估值压力。

   板块盘面分化特征突出。生物医药方向表现偏强，科创板创新药、CXO标的逆势抗跌，部分个股小幅收红。创新药出海授权、临床数据持续兑现，管线价值逐步得到市场认可，叠加板块前期估值充分消化，资金开始逢低布局具备商业化能力的生物医药企业，成为科创板内部的避险主线。半导体板块承压，设备、光刻、存储等权重标的走弱，拓荆科技等核心设备股回调，市场担忧海外利率抬升压制全球资本开支预期，短期板块以震荡消化估值为主，但国产替代长期逻辑不变。AI算力、光通信、PCB等硬件赛道跟随美股AI板块回调，前期获利盘持续兑现，短期情绪偏弱。新能源板块低位震荡，储能、动力电池标的缺乏催化，维持磨底格局。新材料板块分化，具备下游订单支撑的先进材料标的相对抗跌。

   资金面来看，临近国庆长假，两融资金小幅降仓，短线资金偏向降低成长股仓位。北向资金波动对科创板权重股影响明显，若美债收益率继续走高，北向存在阶段性流出压力。科创板ETF资金出现分歧，科创半导体ETF份额逆势增加，反映逢低布局资金持续进场，但场内交易资金短期偏谨慎。今日科创板整体成交额较前一交易日有所萎缩，增量资金观望，存量博弈特征明显，缺少全面反弹的资金基础。新股方面，科创板新股上市节奏平稳，多家企业披露三季报业绩预告，市场开始提前筛选业绩高增的硬科技标的，业绩将成为四季度科创行情的核心分水岭。

   技术面，科创50指数处于箱体震荡区间，上方关键阻力1590点，下方支撑1480点。指数前期回调释放部分估值风险，但短期缺少强力上攻动能。4小时级别均线空头排列，反弹阻力较重，短期大概率维持震荡磨底。交易策略上，不建议节前重仓博弈单边反弹。优先聚焦两类标的：一是创新药、CXO，业绩兑现、估值处于低位的生物医药标的；二是半导体设备、先进材料，国产替代逻辑扎实、订单持续落地的硬核科技企业。纯题材炒作、无业绩支撑的高位科创标的需要规避，控制总仓位，等待长假外部不确定性落地。

   机构观点方面，申万宏源认为，科创板长期核心逻辑是国产自主可控与AI产业落地，短期回调属于海外利率扰动带来的估值修正，并非基本面反转，三季报将是筛选科创个股的关键。兴业证券指出，科创板块波动天然更大，美债收益率是当前最大外部变量，建议采用分批布局思路，不要一次性重仓，重点关注半导体设备、创新药两大主线。光大证券提示，临近长假外部风险较多，科创成长股波动放大，稳健投资者降低仓位，等待海外流动性预期缓和后再加大配置。

   综合来看，今日科创板行情主要受美债收益率、美元指数、美股科技股情绪牵引，板块内部分化延续。短期科创指数难现趋势性上涨，结构性机会集中在业绩兑现的细分赛道。操作上保持谨慎，严控仓位，重点跟踪晚间美国就业数据、中东地缘消息，同时持续关注科创板上市公司三季报预告，规避高位题材股回调风险。

   （亚汇网编辑：章天）

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