我们认为，自民党在日本众议院选举中的压倒性胜利将使高市内阁更容易实施其积极的财政议程。具体而言，我们认为自2027财年起扩大财政支出以及下调消费税的可能性有所增加。尽管此项减税措施的实施时机及资金来源仍不确定，但我们相信，只要其仍为临时性措施，就不应导致日本财政状况显着恶化。一旦开始减税，日后再度加税可能在政治上颇为困难，这增加了减税措施永久化并推动日本债务与GDP之比持续上升的风险。
我们认为，这些财政风险目前尚未被充分反映在货币市场中。随着市场完全消化选举结果的全部影响，我们预计隐含波动率将再次上升，美元兑日元或再度朝着160关口迈进并最终实现突破。只是若日元持续贬值可能会推动日本央行提前今年首次加息的时机（目前预计将于7月加息），或鼓励政策制定者通过汇率核查或实际干预进行反向操作。
在利率市场方面，如我们预期，选举不确定性的消除已使长期日本国债收益率曲线趋平。考虑到我们对通胀预期持温和看法，我们继续认为长期收益率存在进一步压缩的空间。
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表亚汇网立场，亚汇网仅提供信息展示平台。
更多行情分析及广告投放合作加微信: hollowandy
