今日外汇交易必读：美债收益率高位盘旋 非美货币分化震荡

   周四亚盘，美元指数当前维持高位区间震。美元指数周三上涨，收于101.45，月线上涨超2%，通胀数据低于预期，纽约梅隆银行外汇与宏观策略师约翰·维利斯表示，无法确定究竟是修订后的PCE数据本身还是其他因素造成读数低于预期，该数据最初推动公债价格上涨、收益率下降及美元走弱；我们看到了一些强劲的GDP数据，收益率曲线较长期一端有所回升，短期一端仍然较低，因此收益率曲线变得更加陡峭，两年期公债收益率下降反映市场对10月加息的预期减弱，美元也同步下跌。

  

   主要货币走势分析

  

   美元：截止发稿，美元指数徘徊于101.470附近，美联储官员近期密集释放鹰派言论，强调油价反弹推升通胀风险，不排除年内再度加息，强化高利率维持更久预期，美债长端收益率高位运行，为美元提供核心支撑。美国就业数据保持韧性，经济基本面相对强于欧英等经济体，美欧货币政策利差托举美元。但市场对10月加息预期降温，限制美元上行空间。技术面上，指数上方101.8存在阻力，下方100.7具备支撑。节前市场资金降仓，流动性收紧，波动放大，需警惕非美货币反弹带来美元回调风险，短线以区间震荡思路对待。

   欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.1332附近，预计日内区间震荡可能性比较大。欧元区通胀数据持续回落，核心CPI下行，市场计价欧央行降息预期升温。欧元区制造业景气低迷，德国经济复苏乏力，拖累欧元上行空间。不过中东地缘推高油价，带来输入性通胀隐忧，限制欧央行快速宽松。欧美货币政策利差持续走阔，成为压制欧元的核心因素。日图价格运行MA20均线下方，暂时看震荡偏弱。4小时图空头占主导，反弹抛压明显。激进者在1.1370下方做空，紧设止损，并寻求1.1300一线企稳反手做多机会。支撑位1.1305，阻力1.1372。

   英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.3264附近，预计日内震荡偏弱运行。英国通胀尚存粘性，油价上涨带来输入性通胀压力，一定程度限制英国央行降息节奏。但英国经济复苏乏力，地产、消费数据持续走弱，劳动力市场降温，市场逐步计价英央行降息预期。美英货币政策利差持续扩大，叠加美元保持强势，压制英镑反弹空间。日图承压于短期均线，多头动能衰减。4小时多空拉锯，上方阻力重重。激进者反弹1.3250附近承压做空，止损1.3310上方；回踩1.3180支撑企稳可轻仓博弈短线反弹。支撑位1.3180，阻力1.3260。

   日元：截止发稿，美元/日元徘徊于157.727附近，预计日内高位震荡格局。美日货币政策利差仍是主导因素，美联储鹰派表态推高美债收益率，持续支撑美元，套息交易压制日元。日本央行保持渐进加息节奏，收紧力度有限。日本财务省多次口头警示日元贬值，外汇干预风险持续悬于盘面，一旦汇率快速走弱，随时可能触发干预，带来短线剧烈反弹。日图高位震荡，RSI指标进入中性区间，追高风险加大。4小时多空来回博弈。操作不建议高位追多，若冲高157.80上方承压可试空；回踩156.50企稳可小仓位短多，必须警惕突发干预造成瞬间跳水。支撑位156.50，阻力157.85。

   澳元：截止发稿，澳元/美元徘徊于0.6945附近，预计日内偏空震荡。澳洲联储维持利率不变，表态偏鸽，市场下调后续加息预期，削弱澳元多头支撑。澳元作为商品货币，走势高度绑定铁矿石等大宗商品价格，全球制造业需求预期偏弱压制大宗商品表现。美元保持强势，美澳利差走阔，持续拖累澳元。国内通胀小幅回落，经济增长放缓，限制澳元反弹空间。日图运行在MA20均线下方，空头占优。4小时震荡下行，反弹力度微弱。激进者反弹0.6910附近承压做空，止损0.6980；回踩0.6850企稳可轻仓博弈修复。支撑位0.6860，阻力0.6910。

   外汇市场消息汇总

  

   1、美国方面

  

   美联储多位票委9月30日密集公开发言，整体立场偏鹰，官员普遍提示能源价格反弹带来通胀上行风险，不排除年内再度加息可能性，但对于10月立刻加息存在分歧。纽约联储主席威廉姆斯表示不急于收紧，但并未关闭后续加息窗口；理事巴尔强调通胀风险大于就业下行风险，需要维持限制性利率。美国最新初请失业金数据小幅好于预期，就业韧性继续给美联储政策提供支撑。CME利率观察工具显示，市场10月加息概率回落至50%附近，降息预期继续向后推迟。美债长端收益率维持高位，美元指数获得利率层面支撑，市场静待后续PCE物价指数进一步验证通胀走向。

  

   2、欧洲方面

  

   欧元区9月通胀初值再度回落，核心CPI同比进一步走低，强化市场对于欧洲央行提前降息的交易预期。欧央行官员公开表态，能源反弹带来输入性通胀隐忧，但欧元区制造业持续低迷，经济复苏乏力，两难格局凸显。欧元区经济景气指数继续下探，德国工业订单数据不及预期，经济疲软压制欧元反弹高度。交易员继续定价欧央行最早12月开启降息，欧美货币政策利差进一步走阔，成为中期压制欧元兑美元的核心逻辑。同时中东推升油价，加剧欧元区输入通胀压力，也限制欧央行快速宽松的空间，多空逻辑相互拉扯。

  

   3、澳新方面

  

   澳洲联储完成最新利率决议，维持4.35%利率不变，表态保留后续加息选项，但措辞整体偏鸽派。澳洲通胀边际回落，地产行业持续走弱，市场判断8月再度加息概率已经明显下降。大宗商品方面铁矿石价格震荡走弱，全球制造业需求偏弱，商品货币澳元承压。新西兰联储发布金融稳定报告，提示中东能源冲击对本国经济的负面影响，同时表示本国银行体系韧性充足，可以抵御外部风险冲击。市场目前预期澳新央行大概率维持利率不动，短期难再出现激进收紧，澳元缺少新的上行催化。

  

   机构观点

  

   1、荷兰国际ING

  

   美元短期估值偏高，除非美国非农、PCE数据大幅超预期，否则美元进一步上行空间有限。美联储官员鹰派讲话已经被市场部分定价，后续重点看通胀数据落地。欧元受欧央行降息预期压制，短期反弹空间有限；日元需要重点警惕日本干预风险，不要盲目追高美元兑日元。建议整体以区间交易为主，临近长假降低持仓。

  

   2、道明证券

  

   澳洲联储本次决议释放鸽派信号，进一步加息概率下降，澳元缺少新的上行动力。商品货币接下来更多要看中国制造业数据与大宗商品价格指引。美元指数高位震荡，若通胀数据再度反弹，美元将重启上涨；如果通胀降温，非美货币有望迎来一轮修复行情。操作上建议减少隔夜头寸，规避假期跳空风险。

  

   3、花旗银行

  

   日元中期存在升值基础，但短期美日利差很难快速收窄，美元兑日元高位震荡还将延续。日本干预更多带来脉冲式行情，很难直接扭转趋势，需要结合官员讲话实时跟踪。英镑方面，英国经济疲软将逐步定价，英镑反弹持续性存疑，建议逢高做空思路对待英镑兑美元。

  

   4、德国商业银行

  

   市场对美联储年内加息的定价已经较为充分，接下来行情更多来自数据验证。欧元区经济持续走弱会持续拖累欧元，欧元兑美元中期依旧存在下探风险。不建议节前重仓，长假期间海外市场持续交易，各类货币对跳空风险不可忽视，严格做好止损。

  

   （亚汇网编辑：章天）

  

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