周四欧洲交易时段前，黄金维持买盘基调，但仍低于4450美元，基本面信号相互矛盾。美债收益率回落及周三疲弱的ADP就业报告令美元承压，推动金价从前一交易日近四周低点反弹。然而，美联储加息预期仍处高位（芝商所FedWatch工具显示9月加息概率约62%），能源价格上涨引发的通胀风险及地缘政治不确定性可能支撑美元和美债收益率，限制黄金进一步上行空间。
美伊军事冲突持续升级——美国对伊朗目标发动新一轮打击，德黑兰在海湾地区发起报复性无人机和导弹袭击，特朗普表示准备发动新一轮攻击。原油价格接近7月24日以来最高水平，地缘风险溢价持续支撑油价和美元走势。
市场焦点转向周五美国非农就业报告，以寻求美联储政策方向的新线索。
技术分析
4小时图显示，黄金已突破23.6%斐波那契回撤位（4378美元），但38.2%回撤位4438美元构成首道阻力，强化了更广泛下跌阶段内修正反弹的观点。MACD已转为正值，RSI徘徊于49附近，显示动能正在稳定但尚未转为看涨。若突破38.2%回撤位4438美元，将进一步测试100期均线4480美元、50%回撤位4487美元、61.8%回撤位4535美元，随后目标指向4604及4692美元。下行方面，支撑位于23.6%回撤位4378美元，进一步回调将暴露4282美元附近的结构性底部。
（亚汇网编辑：林雪）
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