昨日行情
昨日，市场低开回升后再度震荡下行，创业板指跌超1%。量能明显萎缩，沪深两市成交额1.63万亿。盘面上，算力硬件、网络安全、汽车、医药等板块表现活跃。下跌方面，高位人气股大面积下挫。截至收盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.64%，创业板指跌1.1%。
十大劵商
中信证券：当前A股处于外部风险定价的尾声阶段，市场最大变量就是今晚美联储决议
8月CPI通胀粘性推高加息预期，美债收益率高位运行压制科创成长估值。若本次美联储加息落地，且表态没有超预期鹰派，外部利空将迎来集中释放，A股下行空间有限。指数短期维持区间震荡，上证指数核心运行区间3850-3930点。配置思路保持均衡，底仓配置银行、公用事业等高股息资产作为防御；等待外部不确定性消除之后，择机加仓算力、半导体设备等具备业绩兑现能力的科技赛道，规避没有订单支撑的纯题材炒作个股。
中金公司：指出市场成交持续萎缩，增量资金入场不足，短期很难走出趋势性反弹行情
海外美债收益率高位叠加中东地缘冲突推升原油价格，全球输入性通胀担忧升温，压制全球风险偏好。国内内需修复节奏偏弱，经济复苏力度仍有待验证。北向资金在美联储决议前持续保持谨慎，资金偏好防御资产。配置层面优先防守，均衡布局红利资产、创新药等估值处于低位的赛道，短期不建议重仓博弈科技板块的反弹机会，耐心等待风险偏好修复。
中信建投：态度相对乐观，判断A股存在靴子落地后的修复机会
当前市场已经充分计价美联储加息预期，外部利空冲击边际减弱。国内算力相关产业政策持续落地，硬科技产业链基本面韧性较强，短期震荡属于超级央行周前的最后蓄势。一旦美联储表态不及预期鹰派，科技成长板块有望迎来估值修复。操作上可逢低布局光模块、服务器、通信设备等AI产业链标的，搭配非银金融作为弹性品种；同时关注原油、贵金属受益于地缘冲突带来的事件性机会。
华泰证券：A股风险溢价已经处于阶段高位，大盘深度回调概率不大，但反弹缺乏增量资金配合，市场结构性分化行情将延续
科创50指数对美债长端收益率敏感度更高，波动幅度会显著大于主板。资金会持续向现金流稳定的高股息资产集中。操作上不要追涨杀跌，等待震荡回调后的分批布局机会，选股优先筛选业绩兑现能力强的龙头企业，回避估值过高、业绩不及预期的标的。
光大证券：今日大盘以震荡磨底为主
短期压制科创板块估值的核心因素仍是海外长端美债收益率。国内方面，8月经济数据验证内需修复偏弱，对消费、地产链形成短期压制。长期看好半导体设备、材料国产替代赛道，但短期要控制整体仓位，降低组合波动率。在地缘风险持续背景下，油气、黄金相关资源品具备避险配置价值，可小仓位参与。
申万宏源：维持中性偏谨慎思路，震荡格局短期难以打破
当前两大不确定性尚未消除：一是美联储利率决议与鲍威尔讲话的鹰鸽倾向；二是国内内需复苏持续性。资金会继续规避高波动品种，科技赛道更多是结构性脉冲机会，趋势性行情需要等待三季报业绩验证，不宜盲目加仓。配置方向上兼顾防御与弹性，高股息资产仍是底仓首选，等待外部靴子落地之后，再评估成长板块的布局时机。
银河证券：A股底部支撑稳固，无需过度恐慌
海外利空属于阶段性扰动，国内稳增长政策托底的大方向明确。今日盘面需要重点跟踪两个信号：一是北向资金流向，外资在美联储决议前夕的调仓行为会直接影响市场情绪；二是两市成交量能否有效放大。如果成交持续萎缩，指数难以形成有效反弹。配置兼顾科技成长与资源品，地缘冲突持续背景下，贵金属、油气板块具备事件驱动机会。
国泰君安：市场处于震荡磨底阶段，短期不存在单边大涨或者大跌基础
美联储决议是短期行情分水岭，若美联储释放偏鹰信号，高估值成长板块承压，资金进一步涌向红利板块；如果表态偏鸽，成长股估值压力得到缓解。板块方面，医药板块经过长期调整，估值处于历史低位，具备阶段性修复空间；地产链维持弱复苏格局，仅存在结构性机会，不宜重仓布局。
招商证券：市场结构性机会大于指数机会
在外部宏观不确定性尚未消除阶段，均衡配置是最优策略。一方面持有高股息资产对冲波动；另一方面逢低布局创新药、机器人、电网设备等景气细分赛道。同时提示，中东地缘局势反复扰动国际原油价格，油气板块波动加大，事件性行情持续性较差，短线不适合追高。
海通证券：A股中期金秋行情的基础仍在，但短期受海外流动性扰动，行情启动时间延后
市场缩量震荡是风险释放过程，不必过度悲观。美联储决议落地之后，外部扰动因素消退，市场风险偏好有望修复。长期看好新质生产力主线，半导体、AI算力产业链长期成长逻辑不变；短期优先选择业绩确定性强的细分龙头，耐心等待合适的入场价位。
（亚汇网编辑：章天）
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