昨日行情
昨日，三大指数尾盘震荡拉升后再度回落，科创50指数走势较强。量能大幅萎缩，沪深两市成交额1.41万亿，刷新年内新低。盘面上，固态电池、PCB、房地产、AI应用端等概念表现活跃。下跌方面，玻璃基板概念走弱，沃格光电、彩虹股份等纷纷下挫。截至收盘，沪指涨0.18%，深成指涨0.34%，创业板指涨0.09%。
十大劵商
中信证券：维持A股震荡市判断，三季报窗口期是年内最后一轮进攻窗口
当前市场情绪处于低位，进一步大幅下探的空间有限，不用过度悲观。外围高利率、地缘扰动更多是短期冲击，不会改变A股内部运行节奏。考虑到增量资金有限，行情难以全面普涨，推荐均衡布局三大方向：AI科技龙头、能源化工资源品、银行等高股息权重板块。科技板块优先选择光通信、半导体设备等业绩兑现确定性强的细分赛道，红利资产作为底仓对冲外部波动风险。
国泰君安：市场不确定性逐步收敛，金秋修复行情有望延续
当前市场抛压已经明显释放，资金流出态势缓和，风险偏好存在修复空间。政策托底力度持续加码，地产配套政策落地，稳定市场预期。行情节奏上，先由低估值权重板块搭台，后续成长板块接力。配置思路优先布局估值洼地，底仓配置银行、公用事业等高股息资产；同时逢低布局国产算力、创新药等具备长期逻辑的成长赛道，等待节后资金回流带来估值修复。
中金公司：节前市场以防御为主，四季度重点把握结构性机会
外部方面，美联储鹰派表态、美债收益率高位运行，会持续压制成长板块估值；国内宏观处于弱修复阶段，总量行情难度较大，机会集中在细分产业。行业层面，地产链受益于房贷贴息政策，具备阶段性修复机会；AI、高端制造看业绩兑现；消费板块等待内需改善信号。建议控制整体仓位，均衡配置，不建议节前重仓博弈长假利好，节后根据数据再做加仓。
招商证券：指数难出现单边趋势，四季度以结构性轮动行情为主
历史规律显示，国庆之后市场存在情绪修复效应，但今年外部风险较多，不可盲目期待节后开门红。10月三季报集中披露，业绩将成为个股行情的核心分水岭。配置上两条主线并行：一是高股息防御资产，适合作为底仓，对冲海外利率与地缘风险；二是新质生产力赛道，重点关注算力硬件、半导体、高端装备等景气赛道，等待业绩验证后加大配置。
海通证券：A股估值处于历史低位，中长期下行空间有限，短期震荡格局不变
当前市场主要矛盾是国内经济弱修复叠加海外高利率环境。资金层面，长假前资金避险减仓属于季节性行为，不是基本面恶化。板块机会方面，地产政策持续落地，地产、建材、家居存在估值修复机会；新能源板块估值充分调整，关注基本面边际改善；科技板块分化加剧，回避纯题材炒作，优先选择有订单、有营收的龙头企业。
中信建投：节前缩量震荡属于季节性特征，无需过度解读
四季度政策发力窗口已经打开，国内稳增长政策持续落地，市场底部支撑较强。短期指数缺少增量资金，维持区间震荡，机会集中在个股。行业推荐：硬科技主线长期逻辑不变，半导体、AI算力是核心方向；高股息板块具备防御价值；养殖板块处于周期底部，存在博弈机会。操作上，今日不适合新开重仓，可利用假期梳理三季报业绩预告，节后择机布局。
华泰证券：市场进入分化重估阶段，投资回归基本面，甄别板块拥挤度
当前市场的特征是板块分化，不再是普涨普跌行情。海外利率高位震荡，高估值成长板块承压。推荐关注HFCs化工产业链，供给约束支撑产品价格；同时布局国产算力、工业设备出海主线。风格上建议均衡配置，底仓保留红利资产，小仓位布局高景气成长，避开高位题材股，防范长假期间外围消息冲击。
光大证券：四季度市场震荡修复，建议均衡配置，攻守兼备
短期外部风险因素较多，美债收益率、原油价格、中东局势都可能扰动市场情绪，长假持仓需要谨慎。板块层面，银行、公用事业等高股息资产具备防御属性；科技成长板块逢低布局，等待外部利率预期缓和；地产链受益于政策落地，可阶段性参与。不建议单一赛道重仓，分散持仓，降低组合波动。
申万宏源：短期市场震荡休整，10月三季报披露期有望迎来进攻窗口
9月底资金避险、机构考核等因素压制市场，科技板块短期震荡消化估值，暂时难以启动大级别行情。等到10月三季报落地，业绩兑现的科技龙头有望带动板块行情。配置思路：短期优先防御，持有红利资产；节后重点挖掘三季报业绩超预期的科技、高端制造标的，同时关注地产链边际改善机会。
国信证券：市场处于底部震荡区间，结构性机会大于指数机会
当前A股估值性价比凸显，但信心修复需要时间，短期很难出现全面牛市。外部环境复杂，美联储维持高利率，压制成长股估值。行业选择上，优先选择现金流稳定、分红稳定的高股息板块；科技赛道聚焦国产替代；消费板块静待内需回暖。操作层面，节前降低仓位，规避跨期黑天鹅，等待节后外部环境明朗，再逐步增加成长仓位。
（亚汇网编辑：章天）
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