今日港股行情投行追踪：华创证券 首予希音-W(00625)“推荐”评级 目标价49.14港元

   一、华创证券：首予希音-W(00625)“推荐”评级 目标价49.14港元

   华创证券发布研报称，首次覆盖希音-W(00625)，给予“推荐”评级，目标价49.14港元。该行预计公司2026-2028年实现营业收入428/452/476亿美元，同比+2.3%/+5.5%/+5.4%;实现归母净利润14.0/20.5/23.4亿美元，同比-32.3%/+46.5%/+14.4%。参考可比公司估值，并考虑到SHEIN具备更高的平台化成长空间，给予2027年预测13倍PE。该行认为，短期贸易政策扰动业绩，长期看好供应链与流量壁垒支撑平台化成长。

   二、广发证券：首予四环医药(00460)“买入”评级 合理价值1.11港元/股

   广发证券发布研报称，首次覆盖四环医药(00460)，给予“买入”评级。该行预计公司2026-2028年实现营收29.5/39.1/49.1亿元，归母净利润6.0/8.6/11.2亿元。参考可比同业，给予公司2026年15倍PE估值，对应合理价值1.11港元/股，参考汇率为1港元兑0.86元人民币。公司加速剥离非核心资产，创新药减亏与医美利润兑现进一步改善报表质量，当前管线储备丰富，中长期成长潜力强劲。

   三、中信证券：维持三一重工(06031)H股目标价28港元 维持“买入”评级

   中信证券发布研报称，维持三一重工(06031)H股目标价28港元及A股目标价27港元，二者均维持“买入”评级。该行维持2026/2027/2028年归母净利润预测109/143/182亿元，H股目标价对应2026年23倍市盈率公司2026年上半年实现营业收入533.1亿元人民币，同比增长19.7%;归母净利润56.9亿元，同比增长9.1%。其中，第二季度实现营业收入292.6亿元，同比增长24.6%;归母净利润32.1亿元，同比增长16.9%。上半年公司收入增长较快，国内外市场均实现增长，海外收入同比增长21.8%，占主营收入61.3%。盈利能力受到人民币升值带来的汇兑损失及信用减损增加扰动，但海外毛利率依旧亮眼，达到32.5%，同比提升1.3个百分点。

   四、小摩：首予大金重工(01081)“增持”评级 目标价43港元

   摩根大通发布研报称，首次覆盖大金重工(01081)，给予“增持”评级，目标价43港元。该行指出，大金重工是全球领先的海上风电基础供应商，尽管盈利预测下调导致股价自2026年年中以来大幅回落，但随着汇率及物流方面的逆风减退、欧洲订单增长重新加速，预计公司盈利将于2027年反弹。小摩指出，过去两周亦出现正面催化剂，包括德国推出差价合约机制及Waterekke海上项目并网，令投资者重新审视该股，自9月9日以来反弹约20%。该行认为，目前估值具吸引力，可受惠于欧洲海上风电建设的多年上行周期。

   五、美银证券：阿里巴巴-W(09988)2026云栖大会强化全栈AI机遇

   美银证券发布研报称，维持阿里巴巴-W(09988BABA.US)“买入”评级，美股目标价175美元，H股目标价172港元。阿里云本周举办旗舰云栖大会，阿里行政总裁吴泳铭重申对人工智能的长期承诺，强调随着AI向机器智能推进，公司将持续投资AI模型、芯片及云基础设施。该行观察到客户需求强劲且迅速加速，公司对AI智能体有清晰战略承诺，持续发展递归自我改进(RSI)架构，并在基础设施、模型、平台及应用层面展现日益自主、自我强化的全栈能力。此次会议强化该行对阿里的正面看法，该行认为，其行业领先的全栈AI生态使其可在AI堆栈多层捕捉价值，云业务带动近期变现及AI服务，应用及国际扩张支持较长期增长。下一个潜在催化剂为10月缄默期前发布的截至9月底季度更新。

   六、招商证券国际：维持和誉-B(02256)目标价32.5港元及“增持”评级 认为公司被市场显著低估

   招商证券国际发布研报称，维持和誉-B(02256)目标价32.5港元及“增持”评级。该行认为，受流动性不足及尚未纳入港股通等因素影响，和誉被市场显著低估。公司旗下选择性口服小分子FGFR2/3抑制剂lavengratinib(ABSK061)治疗儿童软骨发育不全(ACH)适应症的II期临床研究获得正面初步疗效结果。该临床二期初步结果显示，对比其他注射类C型利钠肽类(CNP)药物，如BioMarin公司的Voxogo、Ascendis公司的Uvwell，或已经完成三期临床试验/处于上市审批阶段的BridgeBio公司口服FGFR3小分子Infigratinib，目前和誉lavengratinib在平均AGV方面处于领先地位。该行期待公司ABSK061未来在大样本量人群的结果，以及顺利取得最优RP2D，从而开启三期注册临床试验。未来亦期待公司提供受试者生存品质的数据。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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