港股午评：恒生指数早盘跌0.73% CRO概念逆市走高

   上午盘面：

  

   港股午间收盘，恒生指数跌0.73%，恒生科技指数跌0.76%。恒指大市成交额半日达991.46亿港元。盘面上，黄金股、有色金属股、电池、PCB概念等跌幅居前，医药外包概念、电力设备概念涨幅居前。个股方面，天数智芯(09903.HK)涨近7%，潍柴动力(02338.HK)涨超4%，泰格医药(03347.HK)涨近4%，药明康德(02359.HK)涨超2%；山东黄金(01787.HK)跌超7%，老铺黄金(06181.HK)、龙湖集团(00960.HK)、紫金矿业(02899.HK)跌超3%。

  

   个股表现：

  

   剂泰科技-P(07666)涨15.67%，携手昭衍新药打造mRNA药物创新研发与产业化制造平台。

  

   和铂医药-B(02142)涨3%，附属诺纳生物成功开发HCAbLM训练语言模型。

  

   煜荣集团(01536)再涨超22%，Hellobaby International Limited已成为公司主要股东。

  

   巨星传奇(06683)涨超21%，四足机器狗逐步进入量产阶段，开辟“硬件销售+IP体验”双向增收闭环。

  

   长飞光纤光缆(06869)涨超4%，光纤供需格局持续紧张，头部企业有望充分释放利润弹性。

  

   曹操出行(02643)涨超10%，RoboX战略全面推进，AI出行生态布局接连落地。

  

   天数智芯(09903)涨超7%，公司完成资本化发行，有望显著改善流动性。

  

   STERLING GP(01825)昨日尾盘闪崩，今日再跌超75%，公司近期出现多笔转存仓异动。

  

   黄金股全线走低。美联储时隔三年重启加息，点阵图和沃什讲话表明紧缩周期远未结束。山东黄金(01787)跌7%；灵宝黄金(03330)跌5.9%；紫金黄金国际(02259)跌6.3%。

  

  

   专家观点：

  

   摩根士丹利发布研报称，智谱(02513)截至9月中旬年化经常性收入(ARR)已达18亿美元，并将年底ARR指引由24亿美元上调至30亿美元，重申“增持”评级，目标价1800港元。

  

   该行指出，管理层框架显示约50亿美元融资可支持约9.4万颗GPU，其中约40%用于训练、约60%用于推理;约5.6万颗推理GPU意味理论年收入上限约410亿元人民币，尚未考虑利用率与实际定价兑现，理论推理毛利率最高可达约80%。算力瓶颈缓解有望打开下一阶段增长，云端合作亦可改善资本效率及全球分销，收入分成料自10月起贡献。在研发端，训练部分的分配可支持四年累计约人民币30亿元的年化训练支出，足以支撑多次GLM-5.3级别或更大规模的训练。

  

   该行又指，Cowork正由编程向外扩展，网络安全为首个规模化垂直领域，逾100家网络安全公司已整合GLM模型，GLM-5.3推出一个月内订单逾10亿元人民币。ARR上调主要受编程、云端合作及Cowork三大动力推动，关键讨论已由需求是否存在，转向增量算力、合作伙伴分销及垂直工作流变现能多快转化为确认收入及可持续毛利。

  

   （亚汇网编辑：书瑶）

  

  

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