今日港股行情投行追踪：中长期仍看好中国运动市场可录得中至高单位数同比增幅 维持安踏体育“买入”评级

   一、高盛：中长期仍看好中国运动市场可录得中至高单位数同比增幅 维持安踏体育(02020)“买入”评级

   高盛发布研报称，安踏体育(02020)管理层透露销售自8月中至9月已见回暖，由于中秋假期移至9月下旬，加上消费者倾向集中于假期及购物节消费，预料可为第三及四季表现提供支持，整体而言管理层的经营指引较年初更审慎时显得更有信心。该行维持安踏的“买入”评级，目标价108港元。该行指出，安踏管理层观察到消费市道呈K型分化，高端市场表现较佳，大众消费者则更审慎及具选择性。受惠于人口结构及健康需求推动，高盛中长期仍看好中国运动市场可录得中至高单位数同比增幅。Nike线上渠道策略改革方面，部分经销商可能需在终止线上分销权前清库存，惟高盛相信Nike控制定价及聚焦高端长远对行业健康有利。管理层预期Puma交易可如期于今年第四季上半段完成，未来会暂缓进一步并购行动。

   二、大摩：中国车企第二季业绩大致符合预期 看好比亚迪股份(01211)与吉利汽车(00175)

   摩根士丹利发布研报称，偏好具出口规模、产品丰富、海外敞口增长及平均售价获支持的公司，看好比亚迪股份(01211)与吉利汽车(00175)，因其规模、布局及产品周期;上汽集团(600104.SH)的基本面正在改善，岚图汽车(07489)正展现韧性。在电动车领域，该行认为小鹏集团-W(09868)与蔚来-SW(09866)有战术上行空间。中国车企公布大致符合预期的第二季业绩，而业绩掩盖了日益扩大的分化，因此该行按市值计价。比亚迪与吉利受惠于海外组合及营运开支纪律;电动车初创企业指引第三季销售转弱，合资企业拖累传统代工车厂;在国内需求疲弱下，捕捉出口增长成为关键。

   三、中金：美债息对资产市场影响力下降 偏鸽加息对港股影响短暂

   美国10年期国债息率突破5%，升至差不多20年高位。中金公司研究部大类资产配置研究负责人、执行总经理李昭指出，以往当美债息愈高、股票估值就愈低，但两者的负相关性似乎经已脱钩。他举例指出，金价之前一度冲高至每盎斯5500美元，但美债息在该段期间一直向上。

   四、摩根资管：美联储或会等到12月再加息

   摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰表示，美国美联储开会议息后一致决定将利率上调25个基点至3.75–4.00%，这项举措传递出一个明确讯号：通胀仍是首要关切，且美国经济依然强劲，足以承受更紧缩的政策。尽管此次加息在市场预料之中，但更新后的预测显示，年底前还将有一次加息，预计美国利率将维持高位，并延续至2027年。

   五、交银国际：上调华泰证券(06886)目标价至22港元 维持“买入”评级

   交银国际发布研报称，上调华泰证券(06886)目标价至22港元，维持“买入”评级。该行更新2026-2028年预测，预计未来三年公司盈利能力持续增强，归母净利分别达212/233/250亿元人民币。2026年以来公司股价表现与业绩表现仍有一定落差，考虑到其在深耕跨境财富管理、服务中资企业出海、布局AI降本增效等面向具有较大潜力，公司现价对应2026年约0.63倍P/B，估值仍有进一步修复空间。公司2026年第二季以来业绩增速进一步骤加快，上半年总资产较2025年末增加25.5%，归母净利同比增54.9%，业务发展呈现明显扩张态势，自营投资、经纪、投行等多业务线同步改

   六、里昂：中国消费者调查指AI商业化渐受关注 36%受访中产付费使用AI服务

   里昂发布研报称，其每月中国消费者调查报告显示，人工智能(AI)商业化正逐渐受到关注;在每周至少使用一次AI工具的1235名中产受访者中，有36%目前每月付费使用AI相关服务，较今年6月的调查上升4个百分点。在已付费用户中，每月消费少于10元人民币的比例下降4个百分点至12%，而每月消费超过40元人民币的比例则增加4个百分点至37%。受访者主要付费的三大工具类别分别为通用AI助手/大语言模型(60%)、AI办公/写作(56%)及AI图像/视频生成(44%)。此外，有29%的受访者计划在未来三个月内订阅豆包专业版，其中25%及4%分别计划订阅标准版及增强版。AI硬件方面，受访者未来12个月购买意欲升幅最高的是AI耳机(升11个百分点)，其次为AI智能眼镜(升9个百分点)，以及AI玩具/陪伴机器人(升6个百分点)。至于投资选择，黄金重新成为未来12个月最受青睐的投资选项，选择黄金及A股作为最佳投资选项的比例分别环比上升4.6个百分点及0.9个百分点，达到15.6%及21.3%。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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